婷婷五月激情资源|性大毛片免费视频|一本无码av中文出轨人妻|加勒比久久无码视频|色婷婷丁香五月|性色密臀视频在线观看免费视频|日韩成人福利小视频|成人h动漫一区二区三区|黄色电影日韩精品|亚洲精品国产主播

美國(guó)增加關(guān)稅引起的全球市場(chǎng)恐慌下，港股恒生指數(shù)一度下跌15%，科技、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)股票更是經(jīng)歷了一輪“見(jiàn)證歷史”級(jí)別的下跌。

而對(duì)于幾家剛剛在香港股市以配售形式，順利進(jìn)行了總共近千億級(jí)別融資的國(guó)產(chǎn)新能源車(chē)企來(lái)說(shuō)，不知是該慶幸時(shí)機(jī)選得太準(zhǔn)，每個(gè)公司都“精確”地實(shí)現(xiàn)了高位配售，還是該感嘆，港股的這輪牛市為何如此匆匆而過(guò)。

時(shí)間撥回一個(gè)月前的2025年3月4日，比亞迪在港股配售融資435億港幣，刷新了汽車(chē)工業(yè)乃至中國(guó)資本市場(chǎng)的多項(xiàng)紀(jì)錄；3月27日，小米港股配售約8億股，融資425億港幣，同一天，蔚來(lái)在港股同樣以配售的方式，融資40.30億港幣。

就在之后的一周多，全球股市的萬(wàn)馬齊喑中，剛剛有些起色的港股市場(chǎng)沒(méi)能獨(dú)善其身，港股上市的自主品牌車(chē)企股價(jià)也跟著下跌了不少，4月7日，小米跌幅達(dá)20.59%。

這三筆規(guī)模近千億，閃電般完成在歷史夾縫中的融資，對(duì)于這些公司，乃至中國(guó)的汽車(chē)市場(chǎng)，有著怎樣的意義呢？

錢(qián)多錢(qián)少，都要融資

三筆融資中，比亞迪的規(guī)模是最大的。而比亞迪這筆融資，創(chuàng)下的紀(jì)錄還有很多：

港股近三四年最大規(guī)模的一筆融資、近十年全球汽車(chē)工業(yè)最大的一筆股權(quán)再融資、全球汽車(chē)工業(yè)規(guī)模最大的閃電配售項(xiàng)目、香港市場(chǎng)工業(yè)領(lǐng)域規(guī)模最大的閃電配售項(xiàng)目......

當(dāng)現(xiàn)金儲(chǔ)備成為衡量中國(guó)新能源車(chē)企硬實(shí)力的標(biāo)尺，賬面現(xiàn)金儲(chǔ)備上千億的比亞迪，又迎來(lái)了一筆巨款。比亞迪在募資公告中表示，這筆資金將用于海外業(yè)務(wù)、投資研發(fā)、補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。

盡管在當(dāng)天開(kāi)盤(pán)后，比亞迪股價(jià)略微下跌，但仍然高于配售股價(jià)；中東頂級(jí)家族辦公室Al-Futtaim等海外長(zhǎng)線(xiàn)戰(zhàn)略投資者的參與，也足以說(shuō)明，市場(chǎng)仍然對(duì)于比亞迪展現(xiàn)出善意和認(rèn)可。

緊隨比亞迪之后，小米、蔚來(lái)先后宣布將在港股通過(guò)配售的方式融資。其中，小米在3月25日早間宣布了配售計(jì)劃，雷軍將減持其持有的老股并認(rèn)購(gòu)配售的同比例新股，預(yù)計(jì)募資金額達(dá)到425億港幣，這個(gè)數(shù)量，已經(jīng)接近比亞迪此次融資的規(guī)模；蔚來(lái)的規(guī)模相對(duì)較小，但同樣是通過(guò)閃電配售的方式，以每股29.46港幣的價(jià)格募集資金40.3億港幣。

比亞迪并不缺現(xiàn)金。在這次融資之后發(fā)布的2024年年報(bào)顯示，比亞迪的現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到了1549億元，“深圳現(xiàn)金王”名不虛傳。

但仔細(xì)觀(guān)察比亞迪的年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，比亞迪的進(jìn)一步發(fā)展，確實(shí)需要更多資金支持。騰訊新聞《棱鏡》引用比亞迪一位內(nèi)部人士稱(chēng)，“不能簡(jiǎn)單認(rèn)為比亞迪是因?yàn)槿卞X(qián)才募資，而應(yīng)該從公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)策略等多個(gè)角度去看?！?/span>

圖源：小米

和比亞迪類(lèi)似，小米同樣是不缺錢(qián)的 “北京現(xiàn)金王”。實(shí)際上，縱觀(guān)整個(gè)自主品牌汽車(chē)行業(yè)，小米是現(xiàn)金儲(chǔ)備最豐富的。但小米在研發(fā)上的投入也不少，2025年預(yù)計(jì)將達(dá)到300億元。

最近發(fā)生的智駕事故提醒人們，新能源汽車(chē)的技術(shù)競(jìng)賽，還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。漫漫征途上，少不了企業(yè)用真金白銀地研發(fā)投入鋪路。

至于蔚來(lái)，現(xiàn)金儲(chǔ)備420億元左右，相比小米和比亞迪，不論是現(xiàn)金還是此次融資40多億的規(guī)模都不在一個(gè)數(shù)量級(jí)。但這筆融資對(duì)于緩解蔚來(lái)的周轉(zhuǎn)壓力，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)的靈活度，能起到至關(guān)重要的作用。

畢竟堅(jiān)持正向研發(fā)、全棧自研的蔚來(lái)，一年僅研發(fā)經(jīng)費(fèi)同樣是在百億級(jí)別。

研發(fā)+出海，自主品牌不敢不“燒錢(qián)”

仔細(xì)分析此次融資的三家自主品牌車(chē)企的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)融資最多的比亞迪，對(duì)于充足資金的渴求也是最強(qiáng)烈的，相比還有手機(jī)家電等業(yè)務(wù)的小米、規(guī)模相對(duì)較小的蔚來(lái)，比亞迪在三家公司中，更具“典型性”。

比亞迪汽車(chē)運(yùn)輸船

比亞迪年報(bào)顯示，最近一年多，其“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入”增幅，落后于“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出”的增幅，這意味著比亞迪在經(jīng)營(yíng)上花錢(qián)的增速，快過(guò)了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)賺錢(qián)的增速。

特別是在整個(gè)2024年，比亞迪經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)1335億元。但眾所周知，比亞迪毛利率處于行業(yè)領(lǐng)先水平，達(dá)到20%以上，比蔚小理等平均售價(jià)更高的新勢(shì)力車(chē)企毛利更高，比亞迪在最近一年的錢(qián)，究竟花在哪里了呢？

年報(bào)顯示，比亞迪花錢(qián)的大頭，在于“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)”一項(xiàng)開(kāi)支的暴漲，同比增長(zhǎng)達(dá)到了56.29%。一方面是用于日益增長(zhǎng)的產(chǎn)量，另一方面則是研發(fā)投入。

2024年，比亞迪投入的研發(fā)成本就有532億，對(duì)比同樣是民營(yíng)車(chē)企的同行，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)是吉利的4倍、長(zhǎng)城的5倍，比蔚來(lái)、小米加起來(lái)都高。研發(fā)投入帶給比亞迪的回報(bào)顯而易見(jiàn)，“全民智駕”“兆瓦閃充”等技術(shù)，紛紛在2025年第一季度迎來(lái)集中爆發(fā)期。

但對(duì)于比亞迪來(lái)說(shuō)，讓新技術(shù)落地同樣需要更多資金支持。以比亞迪兆瓦閃充技術(shù)為例，有新能源業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，比亞迪計(jì)劃在2025年建成4000座兆瓦閃充站，單站建設(shè)成本約500萬(wàn)元（含儲(chǔ)能設(shè)備），僅直接硬件投入就超過(guò)了200億元。

再看出海，比亞迪對(duì)于出海的目標(biāo)定得很高。2025年，比亞迪海外銷(xiāo)量目標(biāo)為100萬(wàn)輛。而在2024年，這個(gè)數(shù)字是40.57萬(wàn)輛，同比增速已達(dá)67.2%。

但比亞迪還想給出海繼續(xù)提提速。除了直接出口，比亞迪還將在海外直接建廠(chǎng)。未來(lái)兩年，比亞迪將新建六家海外工廠(chǎng)。摩根大通分析，比亞迪每個(gè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)能30萬(wàn)輛/年的海外工廠(chǎng)，建設(shè)成本約10億美元。

資金，又成了比亞迪在出海上的一道關(guān)口。在《棱鏡》此前的報(bào)道中，有汽車(chē)行業(yè)分析師提到，“中國(guó)車(chē)企持有的現(xiàn)金多是人民幣現(xiàn)金。在當(dāng)前拓展出海業(yè)務(wù)的背景下，企業(yè)需要大量非人民幣資金用于投資擴(kuò)產(chǎn)?！?/span>

充足的現(xiàn)金，成了比亞迪加速本地化生產(chǎn)落地的前提條件之一。而國(guó)際化之于比亞迪的重要性，已經(jīng)到了企業(yè)戰(zhàn)略高度——進(jìn)一步提升銷(xiāo)量天花板、打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間。

在這個(gè)時(shí)候，在港股市場(chǎng)收獲的這筆融資，對(duì)于比亞迪走向高端而言，是一場(chǎng)不可或缺的“及時(shí)雨”。配售完成的當(dāng)天深夜，比亞迪董秘李黔朋友圈表示，“感恩時(shí)代，時(shí)代給予了比亞迪如此之厚愛(ài)”。

不約而同，幾家車(chē)企配售融資的目的，普遍都在于加強(qiáng)研發(fā)投入和出海。這也從側(cè)面說(shuō)明，當(dāng)下的中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)必須通過(guò)研發(fā)實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)出海來(lái)打開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)天花板。

而這兩者，都需要更多的資金支持。

自主品牌背后的“頂流”資本

參與配售的戰(zhàn)略“買(mǎi)家”，或許能在出海上為自主品牌提供更多層面的支持，特別是在當(dāng)前關(guān)稅存在不確定性的大環(huán)境下，一些特定背景的戰(zhàn)略投資者就顯得更為重要。

比如，在此次配售融資的買(mǎi)家中，來(lái)自中東的Al-Futtaim家族辦公室格外引人關(guān)注，對(duì)于追求出海的比亞迪來(lái)說(shuō)，或?qū)⒊蔀橐淮笾Α?/span>

Al-Futtaim是一家成立于1930年代的老牌家族辦公室，業(yè)務(wù)橫跨房產(chǎn)、汽車(chē)、金融、零售等多個(gè)領(lǐng)域，擁有中東地區(qū)最大的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)。福布斯中東評(píng)選出的“最具影響力的100個(gè)阿拉伯家族企業(yè)”名單中，Al-Futtaim排第二。

比亞迪與Al-Futtaim合作的旗艦店

早在此次融資之前的2023年，比亞迪就通過(guò)和Al-Futtaim的合作，把比亞迪漢賣(mài)到了迪拜的Uber市場(chǎng)，改變了原本由特斯拉和雷克薩斯主導(dǎo)的網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)。

除了獲得現(xiàn)金，來(lái)自Al-Futtaim這樣頂級(jí)中東家辦的戰(zhàn)略投資，還能讓比亞迪在擴(kuò)展?fàn)I銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、提升品牌海外影響力等方面收獲頗多助力，甚至借此共享售后服務(wù)體系、優(yōu)化物流和金融解決方案等等。

在戰(zhàn)略層面，比亞迪有望借助Al-Futtaim的影響力，以中東為跳板輻射非洲及歐洲市場(chǎng)；Al-Futtaim家族和與中東政商界的深度聯(lián)系，甚至也有可能為比亞迪爭(zhēng)取當(dāng)?shù)馗玫恼咧С?，更好地服?wù)于本地化戰(zhàn)略。

這和2023年阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN兩次投資蔚來(lái)的33億美元有些類(lèi)似。在獲得了CYVN的戰(zhàn)略投資之后，蔚來(lái)在阿布扎比布局了中東和北非地區(qū)的第一家蔚來(lái)中心。雖然不像比亞迪那樣將在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)工廠(chǎng)，但蔚來(lái)宣布將在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)研發(fā)中心。

面對(duì)當(dāng)前不確定性逐漸加強(qiáng)的出海環(huán)境，得到海外戰(zhàn)略投資者的支持，對(duì)于自主品牌車(chē)企來(lái)說(shuō)是一大利好，有助于更好地分散出海過(guò)程中的各種風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，從現(xiàn)在來(lái)看，三家車(chē)企的融資時(shí)機(jī)恰到好處，直到2025年3月底，港股市場(chǎng)的持續(xù)繁榮，特別是科技類(lèi)企業(yè)，一度在港股市場(chǎng)的價(jià)值普遍達(dá)到了相對(duì)高點(diǎn)。2025年第一季度，恒生指數(shù)上漲15.25%，恒生科技指數(shù)漲幅更是達(dá)到了20.74%，表現(xiàn)相當(dāng)突出，跑贏全球主要市場(chǎng)。

競(jìng)爭(zhēng)激烈的企業(yè)在市場(chǎng)流動(dòng)性較好的時(shí)候選擇配售“套現(xiàn)”，能夠募集更多資金。當(dāng)時(shí)——其實(shí)只是一周前——有人猜測(cè)，會(huì)有哪些自主品牌車(chē)企會(huì)選擇跟進(jìn)，很多人都把目光看向了小鵬。

隨后，小鵬副總裁于濤在微博回應(yīng)稱(chēng)，“或許行業(yè)還有一種增發(fā)方式，是認(rèn)為自家股價(jià)到了高位，但看公告，大師兄（指何小鵬）認(rèn)為的高位是750元。” 言下之意，就是小鵬不缺錢(qián)，不想通過(guò)增發(fā)、配售的方式融資。小鵬的現(xiàn)金儲(chǔ)備尚有419.6億元，相比去年還增加了60多億。

無(wú)論有沒(méi)有在這個(gè)時(shí)間窗口成功配售，對(duì)于各個(gè)自主品牌來(lái)說(shuō)都沒(méi)有任何遺憾。至于當(dāng)前陰晴不定的關(guān)稅之爭(zhēng)，回頭來(lái)看，也不過(guò)是些許風(fēng)霜罷了。